“太迟了”，国有股减持叫停、向民营企业过户解冻的消息，已无法提起重组ST银山失败的山西汇科高层太大的兴趣。
山西汇科派驻ST银山的代表、ST银山现任董事王永昌坦言：“现在虽然解冻，但ST银山的资产状况已从当时1元多的净资产变为现在负1元多，重组的难度太大了。”
据有关方面透露，在山西汇科重组失败后介入ST银山的再重组方———四川川威钢铁集团已确定不再考虑重组ST银山。中期亏损兑现、已经连续3年半亏损的ST银山，将被终止上市。
重组失败真由
ST银山重组失败的主要原因一直被认为是公司欠下的6个亿的债务，但原代表山西汇科出任ST银山的前总经理杨建新却透露说：“ST银山重组失败最重要的原因是2000年8月以后，财政部暂停了国有股权过户给民营企业的规定。”
并不拥有ST银山股权的山西汇科在2001年投入2000万元以后，已经不敢再投入。“不是自己的儿子，你敢投钱吗?”杨建新形象地比喻说，流动资金严重匮乏的ST银山陷入更大困境。
据了解，在2000年7月内江市政府与汇科签订重组协议时，内江方面表示，财政部的批示会在3个月内完成。虽然批文未能如期到达，但山西汇科的重组未停。
2000年11月初，内江市政府将ST银山的经营权交给山西汇科，此时汇科只是潜在大股东。汇科按照政府的要求，在2001年春节前后向ST银山出借2000万元，作为公司的流动资金。
公司在2001年2月被ST以后，公司的资信度也进一步下降，重组的难度也不断加大。公司的每股净资产2001年底骤降为-1.21元。由于股权转让根本没有着落，本来还想加大投入的汇科开始收手，并向内江方面表示，希望寻找新的重组方或重组合作方。
一位知情者告诉记者，2002年初，本来有几家民营企业欲参与ST银山再重组，但考虑到国有股权的过户问题和日益下降的公司资产质量，都先后知难而退。无奈之下，四川省政府想到了内江最大的国有企业———威钢。一般人认为选择威钢是肥水不流外人田，而另一层更重要的原因是，ST银山的国有股权过户给威钢不存在过户给民企的障碍。
2002年4月30日，ST银山临时股东大会通过了公司新的债务重组方案，ST银山的3亿元资产和债务将进行捆绑剥离。但执行中债权银行发现，公司按照财政部新的会计计提制度，对回收难度较大的应收账款计提了4289万元坏账准备和其他费用后，资产严重缩水6000万元。威钢不愿为ST银山这6000万元担保。同时，2002年中期将至，如何注入优质资产，使ST银山出现账面盈利，也是一个棘手的问题。据知情者透露，再三权衡之后，威钢已倾向于放弃重组。
退市倒计时
ST银山目前的总股本为11435万股，国家股为6606万股，流通股为3315万股，是一只典型的小盘壳资源股。但ST银山2001年财务报表显示，截至2001年底，公司资产负债率高达128%，加上今年缩水的6000万，这一数字将更高。如果不是上市公司，这样的公司早就因资不抵债而申请破产了。
根据中国证监会的有关规定，上市公司退出主板市场后，其公众公司的性质不变，因此在破产前，将进入三板市场，为流通股股东提供股权交易。
王永昌说：“进三板也不是解决问题的根本办法。现在关键的问题是债务处理，债权银行应该以更现实的态度来处理银山的债务问题。如果债权银行不能豁免60%—70%的债务，那就不会有公司接ST银山这个烂摊子，公司申请破产是早晚的事，而且银行连本可收回的8000万到1个亿也收不回来。”王永昌表示，“公司破产，政府要解决ST银山6000人的吃饭问题，也很头痛。”
目前内江市国资局仍然是ST银山的第一大股东，内江市政府对公司重组的态度很重要。记者经过多方努力，联系到内江市国资局局长冯敬文，冯甩过来一句：“我没有义务接受你的采访，有事找ST银山董事办。”
ST银山董事办一工作人员表示，公司目前不能满负荷生产，重组要看市里的态度，他们说不好。
据知情人士透露，目前ST银山的重组已经停下来，当地政府也无能为力，连续3年半亏损已不可避免。ST银山被终止上市由此已经进入倒计时。
