8月24日，创业板注册制首批18家企业的上市敲钟仪式在深交所举行，创业板注册制正式开启。
在创业板注册制新的交易规则下，企业首次上市前5个交易日不设涨跌幅，第6个交易日开始，涨跌幅限制为20%;存量企业的涨跌幅限制也扩大至20%。截至8月24日收盘，创业板18只新股全线上涨，涨幅超100%的新股共有10只。其中，日内涨幅居首的N康泰(300869.SZ)收涨1061.42%，其盘中两次临停，最高涨幅近3000%。而涨幅较低的N锋尚(300860.SZ)一日涨幅也超过了40%。同时，还有4只“老股”涨幅达20%封涨停。
整体来看，8月24日，创业板指收报2684.63点，上涨1.98%;创业板综指收报3028.86点，上涨2.25%;创业板存量股票13股涨超10%;上证指数收报3385.64点，上涨0.15%;深证成指收报13666.69点，上涨1.40%;科创50收报1450.67点，上涨0.20%。
前五日不设涨跌幅限制
《中国经营报》记者注意到，试点注册制背景下，创业板IPO审核、发行、上市、交易等规则均发生了变化。其中，投资者最为关心的交易制度方面，创业板不仅调整了涨跌幅限制、股价异常波动指标、退市机制，还引入了盘后交易、“价格笼子”等规则。
例如，涨跌幅限制新规下，除了新股上市前5个交易日不设涨跌幅限制、后续涨跌幅为20%以外，创业板存托凭证、相关场内基金以及其他创业板存续股票的涨跌幅限制也调整为20%，包括风险警示股票以及8月24日起进入退市整理期的股票。但8月24日之前已经进入退市整理期的股票不做调整，涨跌幅限制仍为10% 。
至于盘中临时停牌机制，创业板注册制新股上市前5个交易日设有盘中临时停牌机制，盘中交易价格较当日开盘价格首次上涨或下跌达到或超过30%、60%的，停牌10分钟。盘中临时停牌期间可以申报也可以撤销申报，复牌时对已经接受的申报进行复牌集合竞价。
融通创业板指数基金经理蔡志伟认为，创业板涨跌幅调整至20%，对于市场整体定价效率有所提升，将进一步提高市场活跃度，给予市场更为充分的定价空间，是市场制度更趋向于成熟化的标志。
8月24日当天，创业板指表现强劲，18只新股悉数上涨，多只新股触及临停。其中，下午两点至收盘期间，N康泰两次触发临停后，股价最高触及308元，涨幅一度扩大至2931%;尾盘剧烈波动后，该公司股价收涨1061%报118元，成交额15.7亿元，换手率达68.61%。涨幅排在第二位的N卡倍亿，收涨743.27%，其换手率最高，达到77.71%。
新股行情火热，但投资者担心，创业板股票日内涨跌幅放宽后，将加大市场波动。前海开源基金首席经济学家杨德龙指出，从科创板运营一年的情况来看，很少有股票一日的涨跌能达到20%，多数股票涨跌幅实际上没有超过10%，从创业板试点注册制的首日来看，基本上个股的涨幅都在10%以内，只有个别股票超过了10%，市场运行整体平稳，创业板指数在早盘出现快速探底之后即迅速拉升，显示出投资者对于创业板试点注册制前景看好。
天弘创业板ETF(159977)基金经理张子法也表示，创业板股票的涨跌幅由10%变为20%，在提升市场效率和改善市场流动性的前提下，大幅降低了对后期连续单方向剧烈走势的预期，实际上抑制了市场的过度投机，同时也大幅提高了市场的操纵成本，对创业板市场的长期稳健运行具有很大的促进作用。
有关创业板试点注册制对市场的影响，张子法认为，涨跌幅扩大，肯定会提升股票市场的运行效率和提升市场流动性，会大幅提升对个人投资者、机构投资者、国外投资者的吸引力，资金的长期流入是一个极大概率的事件，资金的活跃和流动性的充裕一定会带来流动性的溢价，对提升创业板整体的长期估值水平非常有帮助。
他还谈及，在风格上，市值大小的影响不会特别显著，而对于那些业绩弹性大、赛道切合政策鼓励方向、成长性好的公司会更加收到投资者的偏爱，投资回报效应显而易见。
另有市场人士向记者指出，创业板注册制首批企业上市，短期可能会加大股价波动，但注册制的消息已经释放了一段时间，从市场来看，其对股价的冲击以及各种预期已经比较充分。从中长期看，注册制对市场估值的影响不会特别显著。
引领存量市场注册制改革
在机构人士看来，创业板注册制改革，是继去年科创板注册制的增量改革后，资本市场的首个存量市场注册制改革试点，是资本市场全面深化改革的关键一步，意义重大。
蔡志伟指出，当前，创业板已经有超过800家上市企业，有超过4500万个具备较为丰富投资经验的投资者账户数，上市公司总市值超过9万亿元，占A股总市值比重超过10%。应该说，创业板作为首个存量市场注册制试点，无论从企业和投资者的数量上，还是市值的占比上，都具备良好的代表性。创业板注册制的成功落地，有望为全面推广注册制到A股主板市场积累经验，实现资本市场全面深化改革，做大做强资本市场。
博时创业板ETF基金经理尹浩也表示，创业板注册制改革是深化资本市场改革、提高资本市场功能的重大改革，将会提升投资者的信心，提升市场偏好。他认为，创业板注册制的“优胜劣汰机制”将会加大创业板内股票的估值分化，另外创业板的市场定位服务成长型创新创业企业，特别是科技类企业。注册制下，普通投资者投资于创业板的投资风险和投资难度都会加大，投资者结构将更为优化。
从上市企业的行业分布来看，此次上市的18家企业中，专用设备制造业，计算机、通信和其他电子设备制造业，各占3家，其他公司则涉及医药、生态保护、非技术矿物制品等行业。
在杨德龙看来，改革后的创业板定位更加明确，主要服务成长型创新创业企业，支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合。相对于核准制，注册制的上市条件更加宽容，注册制后取消了最近一期不存在未弥补亏损的要求，在综合考量企业预计市值收入净利润的因素基础上，对满足条件的亏损企业也准许上市，这有利于推动更多优质新兴科技类企业上市来获得宝贵的资本。
至于创业板与科创板之间的差别，金信深圳成长混合、金信价值精选混合基金经理吴清宇表示，从科创板的推出开始，到此次创业板改革并试点注册制，本质上是给予科技创新企业的一种发展红利。他指出，科创企业在创业初期，科研投入阶段对于资金的需求很大，负担间接融资的成本相对较高，而降低盈利门槛通过股权融资形式是一种减轻企业融资压力的较好方式。无论是科创板还是创业板，都是为科创企业的发展而服务的。
“科创板和创业板的差异非常明显。科创板对行业的选择有明显的倾向性，上市门槛比创业板低。国内资本市场设置了新三板、科创板、创业板、主板的资本市场梯队，其本质是为了丰富对不同发展阶段、不同类型企业的服务能力，并且针对性地对战略新兴产业进行扶持。”他补充。
